法国国内针对教育经费不足的学生抗议持续发酵，总理塞巴斯蒂安·勒科尔努正艰难推动一份争议重重的2027年预算案，该预算计划实施数百亿美元规模的财政紧缩。

【旺旺金业讯】-诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼表示，法国正面临潜在债务危机，对欧洲央行而言，法国或许已经“大到救不起”。

法国国内针对教育经费不足的学生抗议持续发酵，总理塞巴斯蒂安·勒科尔努正艰难推动一份争议重重的2027年预算案，该预算计划实施数百亿美元规模的财政紧缩。

克鲁格曼周四在Substack博客发文称，法国的财政路径难以为继，国债利息负担不断攀升，高额财政赤字进一步推高债务/GDP比率。

他提出，一个核心问题是：随着人口老龄化，法国迟迟没有调整相对偏低的退休年龄。

克鲁格曼写道：“法国使用欧元，这就很容易出现信心崩塌，并演变成一场惨烈危机……2009至2012年我们见过这一幕，先是希腊，之后是葡萄牙、西班牙、意大利。”这里指当年的主权债务危机，当时欧洲央行进行了大规模干预。

“首先，投资者停止购买某欧元区国家债券，市场担忧该国政府无力兑付债务本息，陷入违约。违约恐慌会引发更多资本外流，进一步放大违约担忧、推高利率，恶性循环就此加剧。”

克鲁格曼提到，2012年欧洲央行行长德拉吉向市场承诺，将不惜一切代价避免成员国违约。当时市场之所以信服，很大原因是南欧国家实施了大规模削减财政支出。

他继续说，只要法国持续偏离财政自律轨道，欧洲央行救助法国的成本将极其高昂，同时会引发巨大政治争议。

他写道：“法国或许已经跨过界限，从‘大而不能倒’变成了‘大到救不起’。简而言之，很容易推演出来：一旦法国爆发危机，场景会非常糟糕，并且在欧洲内部造成严重分裂。”

法国政府必须拿出可信方案

欧洲央行前行长让-克洛德·特里谢周五接受CNBC采访，呼吁政界各方达成妥协，降低这个欧盟第二大经济体的财政赤字。

2004至2011年执掌欧央行的特里谢表示：“主动权掌握在法国政府与议会手中，他们还有艰巨工作要完成。”

这位前法国央行行长在CNBC节目《欧洲财经早间》中说：“当然，如果出现市场失稳，欧洲拥有大量已经经过实战检验、效果显著的工具。我本人在任期间就经历过这样的阶段。”

这类工具包括欧洲稳定机制，极端情况下还有欧央行的传导保护工具（TPI）。这项2022年敲定的政策至今尚未启用，目的是在欧元区市场割裂时维护金融稳定。

特里谢称，若要启动干预，需要法国政府主动向欧央行求助，但法国目前表态不需要外部援助。

“我呼吁法国所有政治派别，尽管眼下总统大选的政治筹备局面复杂，但我恳请各方在当前形势下承担责任。”

“所有政治阵营，无论立场如何，都必须明白：现在需要证明法国作为市场主体，是负责任的。”

“我呼吁各方在谈判中尽可能拿出实效，拿出具备可信度的方案。这也是启动TPI工具的前提条件之一。”

特里谢说，自己在主权债务危机时期的经验证明：自救优先。如果本国无法说服市场参与者、投资者和储户相信政策可信，外部救助就无法成功。

“当然，国家自身要确信走在正确道路上，这是不言而喻的。我理解，这也是法国央行行长与法国政府所持的观点。”

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