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首页曾经火热的AI交易行情退潮 韩国股票乏人接盘
市场成交额较5月末峰值暴跌70%，外资正以亚洲最快的速度撤离，本土个人投资者也在退出。韩国综合股价指数（Kospi）上半年是全球表现最好的主要股指，此后下跌22%，成为下半年表现垫底的主要股指；而同样重仓AI板块的台股与美股指数却持续创出新高。
【旺旺金业讯】-今年很长一段时间，韩国都是全球火爆AI交易行情的代表。但如今，多项指标显示，这个总规模4.3万亿美元的股票市场，正在快速失去投资者的青睐。
市场成交额较5月末峰值暴跌70%，外资正以亚洲最快的速度撤离，本土个人投资者也在退出。韩国综合股价指数（Kospi）上半年是全球表现最好的主要股指，此后下跌22%，成为下半年表现垫底的主要股指；而同样重仓AI板块的台股与美股指数却持续创出新高。
行情反转背后，韩国股市AI相关收益高度依赖三星电子与SK海力士这两家存储芯片巨头，二者处于全球AI供应链核心。这种高度集中的特性如今变成了短板：投资者开始质疑存储芯片景气周期能否持续；夏季由杠杆资金引发的惨烈抛售，也让不少全球基金不敢重返市场。
瑞联全球顾问组合管理主管菲利普·伍尔表示：“我认为大多数投资者面临最大难题——尤其是近期单纯押注存储芯片才入场韩国市场的资金——这个赛道容易赚的钱已经结束。”他补充，其基金已经在韩国AI个股上止盈，目前低配SK海力士和三星电子。
两家芯片企业合计占韩国综合指数权重一半以上，今年上半年推动大盘走高。彭博汇总交易所数据显示，今年外资从韩国股市净流出1310亿美元，在亚洲主要市场中规模最高。
全球最大存储芯片厂商三星电子尽管季度营业利润暴涨近8倍，但其股价上周四依旧下跌，充分体现市场对存储芯片需求的疑虑。
韩国市场现在难以吸引买盘。三星与SK海力士合计高达55万亿韩元（折合410亿美元）的股票回购计划即将落地完成，进一步放大了这一问题。摩根大通数据显示，上月两家芯片公司的回购，贡献了全市场230亿美元回购买单中的绝大部分。
宝盛香港研究主管唐睿思表示：“资金持续回流美股，造成韩国市场外资不断流出。”
韩国股市成交额自5月起大幅萎缩
个人投资者是上半年Kospi翻倍行情的核心推手，但7月暴跌之后，散户不再进场。
韩国金融投资协会数据：融资余额6月峰值38.6万亿韩元，过去一个月在33万亿韩元附近震荡；券商账户闲置资金（等待投资的投资者存款）从近140万亿韩元的历史高点回落至约100万亿韩元。
瑞士百达资产管理新加坡基金经理乔恩·维塔尔称：“存储芯片股已经变成价值股，以当前盈利来看估值便宜。但散户和短线对冲基金不会去追逐价值、不会单纯因为‘便宜’买入，他们追逐的是成长。”
当然，下跌行情也给部分投资者创造买入机会，这部分投资者认为AI资本开支、存储芯片盈利韧性依旧。韩国推进企业价值提升计划，也是一个吸引力。依托前期涨幅，Kospi 2026全年表现依旧位居前列。
但对于心存疑虑的资金，亚洲另一个半导体重镇中国台湾市场更受青睐：台湾在AI供应链上产业链更广、深度更强，盈利预期也更为乐观。
台股加权指数今年上涨70%，上个季度跑赢Kospi约23个百分点，为本世纪以来最大差值。中国台湾股市上涨覆盖面更广，约10%成分股年内股价至少翻倍；而韩国Kospi只有4.7%的个股实现翻倍。
瑞银全球财富管理首席投资办公室亚洲资产配置主管吴春丽表示：“现阶段，我们更倾向通过台股做AI战术配置。台湾拥有更完整的科技硬件生态，同时有各大科技企业强劲资本开支计划作为支撑。”
