道琼斯调查的经济学家一致预期，美联储政策制定者重点关注的个人消费支出（PCE）价格指数，整体指标与核心指标均将环比上涨0.3%；核心指标剔除了食品和能源成本。

【旺旺金业讯】-如果美联储内部有人想寻找论据来反对再次加息，周三即将公布的数据大概率无法提供支撑，市场预计数据将显示物价压力持续存在，而消费者仍在持续消费。

道琼斯调查的经济学家一致预期，美联储政策制定者重点关注的个人消费支出（PCE）价格指数，整体指标与核心指标均将环比上涨0.3%；核心指标剔除了食品和能源成本。

按同比口径，整体PCE预计上涨3.7%，核心PCE上涨3.3%，和7月持平，仍远高于美联储2%的目标。

换句话说，几乎没有迹象表明通胀会在短期内回落。

安联贸易高级经济学家丹·诺斯表示：“美联储看到这份数据会认为，核心通胀没有出现变动，没有任何依据能让人相信通胀会以可信的方式重新下行。通胀依旧大幅高于目标……通胀已经根深蒂固，美联储无法忽视，也不能简单找理由搪塞过去。”

美联储官员在9月议息会议上批准加息25个基点，并预判年底大概率还会有一次加息。18位提交经济预测的联邦公开市场委员会官员中，仅有两位不看好2026年至少再加息一次，官员们同时上调了PCE通胀的一致预期。

美联储主席凯文·沃什在本月早些时候的新闻发布会上表示，就业数据、企业投资与私营部门盈利都表明经济基本面良好。

“我很难将整体金融环境描述为具有紧缩性。”沃什称。金融环境是美联储调整利率政策的重要参考。

其他官员表态

美联储理事迈克尔·巴尔周二同样表示，关税叠加与伊朗之间旷日持久的冲突，“让我们在迈向2%通胀目标的进程上偏离了轨道。”

他补充道：“我尚未看到通胀能及时回落至2%的明确趋势。”

因此巴尔重申观点：美联储大概率需要继续加息，但并未给出目标利率水平。9月加息后，美联储基准利率区间达到3.75%-4%。

“在我的基准情景中，可能需要进一步调整政策，确保通胀及时回落至目标。”他说，“我们希望支撑可持续、稳健的增长，以此实现最大化就业，而物价稳定是实现这一切的关键。”

纽约联储主席约翰·威廉姆斯指出，推高通胀的第三个因素是人工智能建设热潮，以及由此带来的相关商品需求。

“所幸，其他通胀相关指标表现更为乐观。”他表示，“住房服务价格增速已经放缓，没有证据显示劳动力市场正在加剧通胀压力。”

威廉姆斯还提到，关税给商品价格带来的压力已基本消退。

在政策表态上，他的措辞比巴尔更为鸽派，称“不必急于行动，我们有时间收集更多信息”。不过他也提到，今年或许仍需要“再上调一次利率”。

通胀之下消费依旧旺盛

周三发布的数据还有一处变量：美国经济分析局将回溯修订过往月份数据，会调低前期通胀读数。

具体来说，经济分析局将回溯调整自2021年起的统计方法，修改法律服务、软件、电脑配件以及资产管理服务的价格测算方式。多家华尔街机构估算，修订后7月PCE同比通胀大概率下调0.2至0.3个百分点，12个月通胀读数可能降至3%。

修订只会改写历史数据，未必会改变未来的前景，通胀展望依旧不明朗。

例如高盛预计，接下来一两个月通胀数据“会略微走弱，之后才会重回温和回落的趋势”。

如果通胀有所降温，对消费者而言会是利好。尽管持续涨价令消费者信心走弱，但大家仍在持续消费。

市场一致预期8月个人消费支出环比上涨0.8%，一部分原因来自油价再度飙升；7月消费仅增长0.2%。

即便能源价格上涨，美国银行的数据显示消费依旧强劲。

截至9月19日的一周，债务与信用卡消费同比上涨6.9%。该增幅很大程度来自汽油消费大涨26.5%；剔除汽油后，消费依旧同比增长5.7%。

对美联储而言，通胀持续叠加消费者仍有消费意愿和消费能力，很难找到充分理由判定9月加息已经足够。市场定价显示，10月加息概率很高，之后在12月或1月还会再加一次。

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