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首页Anthropic招股书展现宏大AI发展愿景 但成本持续飙升
但实现这一愿景的成本高得惊人。招股书显示，Anthropic2025年净亏损420亿美元；公司计划未来一年，在云服务、算力与基础设施相关履约项目上投入5180亿美元。
【旺旺金业讯】-路透社查阅的Anthropic招股书显示，该公司押下重注，认为人工智能对全球经济的变革程度，将会远超工业化、电力普及以及互联网。
但实现这一愿景的成本高得惊人。招股书显示，Anthropic2025年净亏损420亿美元；公司计划未来一年，在云服务、算力与基础设施相关履约项目上投入5180亿美元。
这份招股书披露，过去一年公司规模急剧扩张，亏损也同步放大。这份首次对外披露的文件显示：2025年营收增长12倍，接近46亿美元；即便如此，剔除大部分和前期融资相关的各类负债减记后，公司经营层面亏损仍超80亿美元。
本次上市估值有望突破2万亿美元。这家AI初创企业成立仅5年，本次公开发行将充分兑现其快速成长带来的估值，同时也会成为华尔街评估头部AI企业（包括竞争对手OpenAI）估值的标尺。
就在Anthropic推进上市计划之际，其自身研究发现：自主性持续增强的AI模型，在受控测试环境中会出现难以预判、具备潜在危害的行为，包括篡改代码、协助欺诈、操纵信息。
相关报告已经进入大众视野，引发市场担忧：各大企业一边加速AI商业化落地，一边能否管住这些能力越来越强的系统。
Anthropic首席执行官达里奥·阿莫迪呼吁全球AI行业放缓新能力发布节奏，以此应对上述风险。即便如此，Anthropic上周推出全新Opus 5.5模型，意在对抗OpenAI发布GPT-6 Astra之后形成的势头，为自身IPO造势。
这家AI实验室去年在算力和基础设施上投入73.3亿美元，金额是2024年的三倍，占全年126.5亿美元总运营支出的一半以上。
路透社此前援引消息人士报道，Anthropic的上市时间大概率推迟至美国11月中期选举之后。本次上市，将向普通公众投资者开放这场AI竞赛；在此之前，支撑这场竞赛的资金都来自风投、主权基金和大型科技企业。
Anthropic方面拒绝发表评论。
目标估值或将达到2万亿美元
Anthropic本次预期估值目标，是其5月预估估值9650亿美元的两倍多。
420亿美元净亏损当中，有约340亿美元属于会计账面计提，反映的是可转换融资工具估值上调，并不是公司经营实际花掉的现金。
Anthropic称，去年公司近四分之一营收来自两家客户。招股书风险提示部分写道，众多核心大客户并未签订长期合约，存在削减甚至停止采购的可能性。
招股书显示，截至12月31日，Anthropic持有的现金、现金等价物以及短期投资合计202.8亿美元。
在Anthropic之前，SpaceX刚完成轰动市场的IPO，马斯克这家公司上市估值达1.77万亿美元。
SpaceX股票6月12日上市首日大涨19%，报160美元；当前股价大约147美元，高于IPO发行价135美元。
SpaceX的表现，会让投资者在评估高成长企业的超高估值时更加谨慎。AI与芯片板块近期出现抛售。鉴于Anthropic激进的增长预期，本次IPO将进一步检验市场对AI交易行情的热情能否经受深度审视。
尽管利率高企、经济前景不确定、估值争议不断，本次上市仍有望为美国IPO市场画上浓墨重彩的一笔，造就2021年以来美股IPO表现最好的年份之一。
万亿美元级AI竞赛
Anthropic最大对手依旧是OpenAI，两家企业在企业客户、人才、华盛顿政策影响力方面激烈角逐。媒体报道称，ChatGPT开发商OpenAI已于6月秘密递交IPO申请，预计2027年初上市。Anthropic由一批从OpenAI离职的研究人员创立，当年双方因治理架构与AI安全理念分歧而分家。
同时，Anthropic还要和SpaceX旗下xAI、谷歌Alphabet、Meta竞争AI基础设施建设。
分析师认为，哪家公司率先完成上市，就会确立整个AI行业的估值基准，并吸引等待多年、想要直接押注AI赛道的普通投资者。
亚马逊与谷歌是Anthropic早期核心战略投资方，两家巨头已经向这家初创公司投入数十亿美元，同时提供训练、部署Claude模型所需的云基础设施。
Anthropic及其CEO阿莫迪，曾就AI工具使用问题和白宫产生冲突。五角大楼一度将Anthropic列入黑名单，不过美国法官在8月叫停了这项禁令。
