Gartner上周发布的这份预测，在AI交易板块引发巨大震荡。该机构首席预测师约翰·洛夫洛克周一接受CNBC采访时表示，当前的投资回报，还不足以支撑如此大规模的投入。

【旺旺金业讯】-华尔街研究咨询机构Gartner坚持其预测：由于头部AI模型盈利能力存疑，高达3.5万亿美元的AI投资项目可能面临风险。

Gartner上周发布的这份预测，在AI交易板块引发巨大震荡。该机构首席预测师约翰·洛夫洛克周一接受CNBC采访时表示，当前的投资回报，还不足以支撑如此大规模的投入。

他补充道，部分源于供需节奏错配，专注AI业务的新云厂商或将迎来行业整合与收购浪潮。

“目前，我们的算力供给已经超过需求；大量Token与算力资源还在通过免费增值模式对外赠送。”他告诉CNBC，“AI竞赛里的所有参与者，都在争夺‘活到最后’的席位。在Gartner跟踪的几乎每一个AI赛道，市场格局最后大概率都会演变为双头垄断。”

洛夫洛克称，前沿商用大模型赛道的双头垄断格局由Anthropic与OpenAI构成。新云厂商为服务这两家企业所搭建的算力资产，需要对应的现金流支撑，但目前现金流增长规模尚未跟上投资扩张的步伐。

洛夫洛克重申，新云厂商不会集体倒闭，但行业会迎来整合，出现大量并购。

基于盈利分析，Gartner在上周预测：80%的新云厂商（也就是专门提供AI算力的服务商），或将不再以独立公司的形式存续。

新云板块在上周遭受重挫，并拖累大盘一同下行。

CoreWeave下跌25%；Nebius下跌25%；IREN下跌16%。截至10月16日当周，标普500指数收跌2%，纳斯达克综合指数下跌4%；资金从科技股撤离，道琼斯工业平均指数上涨0.7%。

周一午盘，CoreWeave上涨约2%，Nebius上涨3.3%，IREN上涨5.6%。

Wolfe机构分析师在周日研报中表示，Gartner这份报告加剧了市场压力。

Roth公司的斯蒂芬妮·沃尔夫写给客户的报告提到：“到上周三收盘前，市场本就已经紧绷，Gartner随即发布报告，警告到2030年，超3.5万亿美元的AI基建支出存在减值风险，新云服务商受到的冲击尤为突出。”

洛夫洛克周一还表示：AI本质是一项技术，而不是一个独立市场。他把AI比作食盐，会融入各类现有商业业务当中，并不会催生一个全新赛道，让企业销售差异化、相互竞争的产品。

Gartner研究员在上周三的报告中指出，2027至2030年，整体“AI营收将不足以支撑全部规划中的AI资本开支实现盈利回报”。

这一判断出台之际，前沿大模型企业Anthropic的营收增速已经放缓，二季度营收增速140%，三季度回落至45%。

很多科技分析师将Anthropic视作AI行情的核心支柱，其季度营收为168亿美元。对比各大超大规模云商预计到2030年投入的超5万亿美元资金（投入规模还在持续上升），这个营收体量相对很小。

Wolfe旗下Roth团队提到，就在上周，OpenAI全年营收预期较目标值低了200亿美元。

并非只有Gartner警示市场：投资者对AI扩产的收益测算可能过于乐观。杰富瑞全球股票策略主管克里斯·伍德至少自9月起，就一直在提示AI领域存在资本损毁风险。知名投资人保罗·都铎·琼斯上周接受CNBC采访时称，宏观因素将令2027年股市环境充满挑战。

他说：“如果把2009年以来，所有回购、并购以及其他推动市场走强的利好因素全部加总，再减去IPO、增发、限售股解禁等资金流出项，最终得到的资金流图景，无疑是2009年以来最差水平。”

上一篇：美元创下一个月内最差单周表现 沃什对利率路径表态模糊

下一篇：埃隆·马斯克表示：明年将给美国每一名儿童赠送一股SpaceX股票