东方汇理投资研究所跨资产策略主管洛伦佐·波尔泰利称：“最糟糕的阶段已经过去了。”他补充，上周金价回落之后，交易商持仓偏轻，这“有利于金价在未来几周反弹”。

【旺旺金业讯】-欧洲最大资管公司东方汇理（Amundi SA）表示，黄金在一轮下跌触及三个月低点之后，有望回升至每盎司4500美元附近。

东方汇理投资研究所跨资产策略主管洛伦佐·波尔泰利称：“最糟糕的阶段已经过去了。”他补充，上周金价回落之后，交易商持仓偏轻，这“有利于金价在未来几周反弹”。

受AI交易头寸集中平仓拖累，投资者抛售黄金弥补其他头寸亏损，金价上周跌破4000美元/盎司，创下7月中旬以来低点。自9月以来黄金跌幅接近10%，目前仍在该关口附近震荡；高于预期的通胀数据，推升了市场对美联储年底加息的预期，对无息资产黄金形成压制。

波尔泰利认为，市场已经计价了黄金的最坏情景：通胀高企但经济不衰退，这会倒逼美联储大幅加息，而加息是黄金的利空因素。但他表示，当前经济前景并不支持美联储实施超出市场预期的加息力度。

不过波尔泰利也提到，金价年底大概率难以达到此前预期的5000美元/盎司。东方汇理的基准预期是金价从当前位置上涨至少10%，回升至4500美元附近。

黄金ETF资金近期也带来压力：此前几周持续加仓的ETF投资者，在最近三个交易日合计减持近17吨黄金。但波尔泰利认为，对冲宏观不确定性的长期配置需求依然支撑金价。

他表示，各国央行购料有望持续托底黄金，投资者会密切关注世界黄金协会公布的三季度央行购金数据。市场已经基本消化12月加息预期，即将公布的美国通胀数据，将为美联储2027年政策走向提供线索。

“保持耐心。”波尔泰利说，“整体形势并不悲观。对于长期投资者而言，现在是不错的入场时机。”

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